La société d’infrastructures et de services Ferrovial, qui s’est développée à l’international ces dernières années, annonce la nouvelle suivante : L’entreprise de construction a décidé de déplacer son siège social de Madrid à Amsterdam.
Cette décision répond à la nécessité de s’adapter aux Les changements qu’apportera le Brexit et leur faciliter l’accès au marché européen. La société a fait valoir qu’elle continuerait à opérer en Espagne et à maintenir son engagement envers le pays avec des liens. Cette décision lui permettra d’avoir une présence plus forte au niveau international.
Cette opération serait effectuée à l’aide d’un Fusionné avec Ferrovial Internationalune filiale en propriété exclusive de Ferrovial basée aux Pays-Bas, Ferrovial étant l’entité acquise.
La gouvernance d’entreprise ne changera pas car il s’agit d’une acquisition. Le cadre de gouvernance d’entreprise sera aligné sur le cadre actuel de Ferrovial à l’issue de la fusion, à l’exception des modifications requises par la réglementation locale ou les pratiques du marché. Le conseil d’administration de Ferrovial International aura les mêmes membres que le conseil d’administration de Ferrovial et il n’y aura aucun changement dans les droits de vote.
Une décision fiscalement sensée
Il n’échappe à personne que ce mouvement apporte avec lui certains avantages. Toute société peut transférer son siège social d’Espagne aux Pays-Bas pour bénéficier d’une fiscalité plus favorable en ce qui concerne les dividendes de ses filiales. Alors qu’en Espagne 95% de ces revenus sont exonérés d’impôt car les bénéfices ont déjà été imposés à leur lieu d’origine, aux Pays-Bas, ils sont totalement exonérés.
L’Espagne est une exception car dans la plupart des pays, comme les Pays-Bas, cette mesure n’est pas applicable. À partir de 2021, l’impôt sera appliqué sur 5 % des plus-values et des dividendes qui étaient auparavant 100 % exonérés d’impôt, et les 95 % restants resteront exonérés d’impôt. Le taux général d’imposition est de 25 %.
Les avantages tirés des actifs incorporels (brevets) peuvent être imposés à l’impôt sur les sociétés de manière spéciale et facultative : Ils sont déclarés dans une case spéciale pour l’innovation.
Le point négatif d’un point de vue fiscal est que l’impôt sur les sociétés est fixé à 19 % jusqu’à 200 000 EUR et qu’à partir de là, 25,8 % supplémentaires s’appliquent. Avec cela le taux d’impôt sur les sociétés espagnol de 25 % serait facilement dépassé.
Il y a un autre avantage fiscal à considérer. Comme nous l’avons vu, la gouvernance d’entreprise ne change pas. Et ils sont plus que susceptibles d’être transmis, ce qui leur permet Évitement de la soi-disant « contribution de solidarité pour les grandes fortunes », approuvé par le gouvernement de Sánchez. Une taxe qui touche un patrimoine de plus de trois millions d’euros et touche environ 23 000 contribuables, auprès desquels le gouvernement veut lever 1 500 millions d’euros. Cette taxe est de 3,5 % pour les actifs supérieurs à 10 695 996,06 euros.
Avec cette manœuvre, Rafael del Pino Calvo-Sotelo, président exécutif de Ferrovial et troisième personne la plus fortunée d’Espagne, a toutes les raisons de détester et de décevoir l’entreprise. garantie pour eux-mêmes.
Près de, Il y a la règle des 30% Cela permet aux entreprises d’offrir 30% des salaires de leurs employés internationaux en franchise d’impôt pour couvrir les coûts supplémentaires que ces employés encourent lors de leur déménagement aux Pays-Bas. C’est utile pour les entreprises qui souhaitent recruter des employés à l’étranger.
Bien que la TVA soit fortement intégrée dans l’UE, les États membres disposent d’un certain pouvoir discrétionnaire dans certains domaines. Un des L’avantage le plus caractéristique des Pays-Bas est le report de la TVA sur les importationsce qui signifie qu’il n’y a pas de paiement effectif de la taxe.
Le saut à la cotation US : le sens stratégique
L’entreprise de construction a une forte présence internationale puisque le marché étranger représentait 82% de ses ventes en 2022 et devrait continuer de croître dans d’autres pays. Sa principale cible est les États-Unis, où les opportunités d’affaires dans les infrastructures sont nombreuses et où vouloir rendre public.
À cette fin, elle a décidé de déplacer son siège social aux Pays-Bas, un pays avec une cote de crédit élevée et un environnement juridique stable, qui est généralement préféré par les entreprises opérant en Europe et aux États-Unis. Aussi cette décision renforce son image auprès de ses investisseurs institutionnelsqui sont à 93% internationaux.
Ferrovial a une évaluation négative du risque pays, ce qui a un impact sur les coûts de financement qu’il faut être particulièrement cohérent dans un environnement de hausse des taux d’intérêt, et ce d’autant plus que la dette non liée aux projets d’infrastructures a augmenté de 486 millions d’euros (+732 millions à long terme ; -247 millions à court terme) et une notation BBB avec perspective stable a été adoptée. L’environnement peut être une plaque pour ajuster le coût de financement.
Et pas en vain, si l’on profite, par exemple, des rapports des agences de notation et selon les dernières données disponibles, La cote de crédit de l’Espagne est “A-” avec une perspective stable selon Fitch, “Baa1” avec une perspective positive de Moody’s, “A” avec une perspective stable de S&P et “A (élevé)” avec une perspective stable de DBRS. Ces notations indiquent que l’Espagne a une bonne solvabilité et un faible risque de défaut, bien qu’elle soit encore loin du maximum AAA.
D’autre part, Selon Fitch, la cote de crédit des Pays-Bas est AAA avec une perspective négative, « AAA » avec une perspective stable selon Moody’s, « AA+ » avec une perspective stable selon S&P et « AAA » avec une perspective stable selon DBRS. Ces notations certifient que les Pays-Bas ont une excellente solvabilité et un risque de défaut minimal
Au-delà des avantages fiscaux et du risque pays
Il existe de nombreuses autres raisons d’implanter l’entreprise aux Pays-Bas. Selon le classement mondial de la compétitivité 2022 de l’Institute for Management Development (IMD), c’est le quatrième pays le plus compétitif au monde une destination de choix pour les activités commerciales et ils ont un environnement international très compétitif, se classant au sixième rang des économies les plus compétitives au monde.
Selon le classement IMD, les Pays-Bas se distinguent particulièrement Performance économique (2ème place) et efficacité commerciale (4ème place). Les Pays-Bas se classent 7e pour les infrastructures et 12e pour l’efficacité gouvernementale.
Dans le rapport sur la compétitivité mondiale du Forum économique mondial, édition spéciale 2020, qui se concentre sur les priorités de relance et de réactivation liées à la crise du COVID-19, les Pays-Bas sont classés au premier rang Quatrième place en préparation de la transformation macroéconomiqueen Finlande, en Suède et au Danemark.
Les Pays-Bas obtiennent particulièrement de bons résultats en ce qui concerne les priorités de préparation à Transformation telle que les infrastructures et les réseaux numériques ainsi que les compétences et la formation pour le marché du travail de demain. Les bases nationales obtiennent également des scores relativement bons sur des priorités telles que des institutions publiques fiables, la protection sociale et les réformes du travail pour la nouvelle économie, l’expansion des infrastructures de soutien, les partenariats public-privé pour les marchés du futur et la promotion de la diversité et de l’inclusion par les entreprises.
Trois ans après le début de la pandémie de COVID-19 L’économie néerlandaise s’est avérée très résiliente, tandis que l’Espagne a affiché la pire dynamique d’Europe au cours de cette période. De Nederlandsche Bank, la banque centrale des Pays-Bas, prévoyait en décembre 2021 que l’économie néerlandaise aurait connu une croissance de 4,5 % en 2021, après une contraction de 3,8 % en 2020. La situation stratégique des Pays-Bas aux portes de l’Europe, offre le parfait tremplin pour entrer sur le marché européen avec un accès à 95% des hypermarchés les plus lucratifs d’Europe à moins de 24 heures de la frontière.
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