Netflix (NASDAQ : NFLX) le titre a connu un hiver difficile cette année. L’action s’est négociée 44 % en dessous des sommets historiques à la fin octobre 2021, dont une baisse de 34 % au cours des deux premiers mois de 2022. En particulier, de nombreux investisseurs de Netflix ont été choqués lorsque la société a annoncé des résultats médiocres pour le trimestre des vacances. avec des projections de baisse des clients sur la période.
Netflix mérite-t-il un graphique boursier qui a stagné ces derniers mois ou le vétéran du streaming multimédia n’a-t-il pas à acheter aujourd’hui ? Découvrons-le.
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L’affaire de l’ours contre Netflix
Certains détails sautent aux yeux lorsque Netflix est vu à travers une lentille pessimiste :
- La croissance de la clientèle ralentit sur les marchés des entreprises plus anciennes et plus établies. Cela pourrait être le signe que le nombre total de clients culmine un jour.
- Le secteur du streaming vidéo est aujourd’hui encombré de concurrents, et la plupart d’entre eux réduisent considérablement le prix des abonnements premium de Netflix. Abonnement de base à Walt Disneyc’est (NYSE : DIS) Disney+, par exemple, coûte 8 $ par mois tandis que l’option Netflix la moins chère vous rapportera 10 $ par mois. De plus, Netflix augmente les prix des émissions de luxe en Amérique du Nord ce printemps, ce qui pourrait effrayer les clients.
- Netflix a de nouveau enregistré un flux de trésorerie disponible négatif au quatrième trimestre 2021. Dans le même temps, l’action s’est négociée à des bénéfices élevés 35 fois inférieurs. La consommation constante de liquidités n’entraîne-t-elle pas une forte correction des cours boursiers ?
Coque Bull pour Netflix
Les ajouts de Netflix doivent faire face aux risques répertoriés par leurs collègues faibles. Voici comment:
- La croissance de la clientèle peut devenir grumeleuse au fil du temps, et les effets d’un ralentissement temporaire ou d’un pic de croissance sont amplifiés par l’échelle sans cesse croissante de Netflix. La société compte désormais 222 millions de clients payants, soit une augmentation de 9 % au cours des quatre derniers trimestres. Et la direction aime souligner que Netflix obtient moins d’un dixième du temps des écrans de télévision linéaires de la vieille école sur le marché américain. Les opportunités d’engagement plus profond et de croissance continue de la clientèle restent énormes.
- Si Netflix réduisait son prix d’abonnement à 8 dollars par mois dans le but de concurrencer House of Mouse sous un angle différent, ce serait un acte catastrophique. Les revenus trimestriels des marchés américain et canadien chuteront de 3,3 milliards de dollars à 1,8 milliard de dollars, anéantissant les bénéfices et déployant de meilleurs flux de trésorerie à l’âge de pierre. La capacité de l’entreprise à créer un contenu primé et à engager un public sera perdue instantanément. Je ne vois pas comment la production originale de tarifs réduits pour des paiements mensuels souterrains bon marché peut rivaliser avec un contenu de premier plan pour des prix premium.
- La direction a clairement indiqué que 2021 produirait un flux de trésorerie disponible brut à l’équilibre, suivi de gains de trésorerie durables en 2022 et au-delà. Cela n’a pas changé. Netflix a dépensé 159 millions de dollars en flux de trésorerie disponibles en 2021, ce qui a entraîné une marge de trésorerie négative de 0,5 % – presque proche de l’équilibre. Netflix s’attend toujours à générer désormais un flux de trésorerie annuel positif, promettant de restituer les bénéfices excédentaires aux actionnaires par le biais de rachats d’actions.
Au niveau de la valorisation riche, les actions Netflix ne semblent pas trop chères d’un point de vue historique. Voici comment les classements de Netflix ont eu lieu ces dernières années, mesurés par trois mesures populaires :
Données sur le ratio PE NFLX par YCharts
Devriez-vous acheter, détenir ou vendre Netflix aujourd’hui ?
Au cours de la période de quatre ans présentée dans le graphique ci-dessus, les revenus de Netflix ont augmenté à un taux annuel moyen de 23,5 %, tandis que le cours de l’action ne gagnait que 7,9 % par an. le S&P 500 l’indice du marché a augmenté à un taux moyen de 12,4 % au cours de la même période. C’est un signe indéniable d’actions méconnues et sous-évaluées.
Compte tenu des meilleurs arguments du côté faible et relativement faciles à réfuter, je peux difficilement m’empêcher de me précipiter sur les opportunités d’achat uniques que Netflix a à offrir en ce moment.
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Anders Bylund possède Netflix et Walt Disney. The Motley Fool possède et recommande Netflix et Walt Disney. The Motley Fool recommande les options suivantes : un appel long de janvier 2024 à 145 $ chez Walt Disney et un appel court de janvier 2024 à 155 $ chez Walt Disney. Motley Fool a une politique de divulgation.
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