Au lendemain de la plus grande faillite bancaire depuis la crise financière de 2008, les investisseurs se concentreront sur les données de l’inflation américaine de cette semaine, qui constitueront un test majeur pour les marchés déjà plombés par les inquiétudes concernant la campagne de contrôle de l’inflation de la Réserve fédérale. D’un autre côté, tout indique que la Banque centrale européenne procédera à une nouvelle hausse importante des taux, que le Royaume-Uni annoncera son nouveau budget et que la Chine publiera un flot de données économiques.
Voici ce que vous devez savoir pour commencer la semaine.
1. Risque d’infection
Suite à la faillite dramatique de SVB Financial Group (NASDAQ:SIVB vendredi), les investisseurs sont de plus en plus nerveux à l’idée que la campagne anti-inflationniste de la Réserve fédérale ait révélé des vulnérabilités du système financier qui pourraient s’aggraver à mesure qu’il accélère ses hausses de taux.
SVB, qui se concentre sur les startups technologiques, a vu ses obligations parquées chuter en raison de la hausse des taux d’intérêt. Un plan visant à augmenter la valeur de ses avoirs a échoué, déclenchant une vague d’investissements avant que les régulateurs n’interviennent vendredi, fermant la banque et la plaçant sous séquestre.
L’effondrement rapide a semé la nervosité sur les marchés mondiaux et pesé sur les actions bancaires au milieu des craintes de contagion au secteur financier et au-delà.
2. Données sur l’inflation aux États-Unis
Alors que le rapport mitigé de vendredi sur l’emploi aux États-Unis a apaisé certaines inquiétudes quant à la perspective d’une hausse des taux de 50 points de base lors de la prochaine réunion de la Fed, une inflation plus élevée que prévu mardi pourrait raviver les craintes des investisseurs qui ressentent déjà les effets de la faillite de la SVB.
Les économistes estiment que l’inflation mensuelle a augmenté de 0,4 % en février après avoir augmenté de 0,5 % le mois précédent, ce qui se traduirait par une augmentation annuelle de 6,0 %.
Les autres données économiques à surveiller cette semaine sont les chiffres de février pour le commerce de détail, l’inflation des prix à la production, les développements immobiliers et la production industrielle.
3. Hausse des taux de la BCE
La BCE semble prête à relever ses taux d’intérêt de 50 points de base supplémentaires lors de la réunion de jeudi, après avoir déjà relevé les taux d’intérêt de 3 points de pourcentage depuis juillet dans le but de contrôler l’inflation.
Les données montrant que l’inflation sous-jacente de la zone euro a augmenté au cours du mois dernier font craindre que les pressions sur les prix ne persistent.
Les marchés s’attendent à une autre hausse de 50 points de base lors de la réunion du 4 mai de la BCE et le procès-verbal de la réunion de février de la BCE a à peine défié ces attentes.
La présidente de la BCE, Christine Lagarde, devrait décider jusqu’où les taux d’intérêt vont finalement augmenter lors de la conférence de presse après la réunion de politique monétaire de jeudi.
4. Ménage britannique
Le ministre britannique des Affaires étrangères Jeremy Hunt présentera mercredi son budget de printemps, et après les turbulences du marché en septembre, lorsque le prédécesseur de Hunt, Kwasi Kwarteng, et l’ancienne première ministre Liz Truss ont annoncé de généreuses réductions d’impôts, les analystes s’attendent à ce que la priorité de Hunt soit de maintenir la stabilité des finances publiques.
Dans cette optique, les marchés se concentreront principalement sur les prévisions de croissance et de dette qui seront publiées parallèlement au budget.
L’Office for Budget Responsibility (OBR) prévoit une croissance du PIB de 1,3 % jusqu’en 2024. La Banque d’Angleterre s’attend à une légère baisse. Une dégradation de l’OBR pourrait affecter la livre sterling, mais celle-ci évolue principalement en fonction des différentiels de taux d’intérêt, car tout indique que les taux d’intérêt américains augmenteront davantage que les taux britanniques.
La dette publique britannique devrait baisser, ce qui pourrait renforcer les obligations du pays, bien qu’une extension prévue d’un plan de soutien aux factures énergétiques des ménages puisse être considérée comme inflationniste.
5. Dattes de Chine
La Chine doit publier mercredi ses premières données sur les ventes au détail et la production industrielle de l’année, permettant aux observateurs du marché de savoir si le nouvel objectif de croissance de 5 % de Pékin est aussi modeste que le pensent de nombreux analystes.
Les données viennent après que Xi Jinping a obtenu un troisième mandat sans précédent en tant que président lors de l’Assemblée populaire nationale de vendredi.
La nomination de Li Qiang, mieux connu pour avoir supervisé les mesures strictes de verrouillage du COVID-19 à Shanghai, en tant que premier ministre, est confirmée, en remplacement de Li Keqiang, qui prend sa retraite et semble avoir été mis à l’écart alors que Xi exerçait son influence sur l’économie.
Le travail de Li consistera désormais à piloter la résurgence de la deuxième économie mondiale. La Chine n’a augmenté que de 3 % en 2022, son pire résultat depuis des décennies.
